Mercati, faro sul taglio Bce di giovedì

Nell’incertezza totale dei mercati che sta dominando dopo l’annuncio dei dazi, poi sospesi, da parte di Donald Trump, sarà la Bce la grande protagonista della settimana dei mercati che culmina con la Pasqua. Giovedì prossimo si riunisce infatti il direttivo a Francoforte per annunciare un possibile nuovo taglio di 25 punti base.

Secondo investitori ed economisti è molto probabile che la Bce riduca i tassi la prossima settimana e di nuovo a giugno, perché i dazi di Donald Trump rischiano di spingere l’Unione europea in recessione. Gli investitori stanno scontando una probabilità del 90% di un taglio Bce di un quarto di punto alla prossima riunione del 17 aprile, e in aumento rispetto al 70% precedente agli annunci tariffari del cosiddetto «giorno della liberazione» di Trump il 2 aprile. Altri due tagli sono attesi entro la fine di quest’anno, con un terzo di possibilità. Un taglio di un quarto di punto ad aprile, che sarebbe la settima riduzione consecutiva, e un altro a giugno «sono diventati davvero una scelta ovvia», ha affermato a Ft Frederik Ducrozet, responsabile della ricerca macroeconomica presso Pictet Wealth Management, secondo cui qualsiasi altra decisione sarebbe «un disastro».

La questione chiave è se le prospettive potrebbero diventare così fosche da costringere la Bce a ricorrere a tagli più consistenti per stimolare l’economia o per offrire misure di sostegno alla liquidità. Il governatore della banca centrale greca Yannis Stournaras, una delle 26 persone con diritto di voto nel consiglio direttivo della Bce, ha avvertito in un’intervista al Financial Times che l’imminente guerra commerciale esporrebbe il blocco monetario a un ampio «shock negativo della domanda» che creerebbe significative pressioni deflazionistiche.